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破发归破发申购归申购这是怎么回事

2019-11-30 18:40:31 作者:责任编辑NO。谢兰花0258

红刊财经 胡东辉

修改 庞丹

浙商银行上市首日盘中破发,第二天没再给中签者时机,直接破发,第三天仍坚持破发。这种情况本该影响到邮储银行的申购,由于这两只股票都是银行股,而邮储银行的盘子更大,发行规划简直是浙商银行的3倍,破发的概率更高。但事实是投资者申购邮储银行的热心不减,这只A股10来最大的IPO,网上有用申购户数888.2万户,申购规划约1.3万亿元,网上初始申购倍数220倍,绿鞋后网上申购倍数120倍,回拨后的网上投资者中签率约为1.26%。似乎是一片看好。

申购新股只认新不识股

一边是浙商银行的无情破发,一边是邮储银行的超量申购。假如说邮储银行的超量申购是由于看好,那么浙商银行在申购时也是被看好的,浙商银行的网上超量申购倍数比邮储银行高一倍。但上市后中签的投资者却不看好了,破发后割肉也要抛,这是怎么回事?是浙商银行在上市前后有什么改变吗?一点没变,浙商银行仍是那个浙商银行,投资者也仍是那些投资者,但他们却把手中的股票当作棘手的山芋,只怕抛之不及。说他们不看好了,其实也不对,由于他们从来就没有看好过。他们申购的是新股,底子不论这只新股是什么情况,来者不拒,照单全收,中签了就照单派发,就这么简略无情。

对邮储银行也相同,这仅仅一只新股,他们只认新,不识股,至于破发危险,那是不见棺材不落泪,谁说一定会破发呢?不是还有绿鞋机制保驾护航吗?只需能赚个仨瓜俩枣,那也是好的。即便是破发了,大不了也像浙商银行相同割肉,丢失也就在5%以内。假如把一切新股作为一个组合来考量,全体上仍是赚的,赚得还不少。所以,破发归破发,申购归申购,这都是习惯性操作。投资者翻开账户,发现有新股申购,就会申购,由于这只需点击一下就OK了。至于是不是看好这只股票,投资者真没有想那么多,他们申购的是新股,不是公司,没计划长时间拿着。

既然如此,也就没有必要从超量申购倍数或中签率凹凸来剖析看好不看好了,仍是说说这种现象背面埋伏的问题吧。申购新股现在绝大多数都是一种机械操作,简直不必动脑子。可是现在的问题是情况现已发生了改变,新股破发现已不是个别现象,这就需求研讨破发的新股都是什么情况,找出其间的原因,对破发危险大的新股就要学会抛弃申购。但是现状看起来就像是温水煮青蛙,投资者都麻痹了,不知道申购新股也有危险,依然自始自终地来者不拒。

循环往复二级商场承压

麻痹的不只是投资者,其他参与者也都麻痹了。新股呈现这种情况,阐明商场现已无力接受这么多新股,但新股仍在源源不断地发,并且在短期内会集发行多只超级大盘股。这样不只新股要破发,二级商场也要承压,只能向下寻求支撑。曩昔A股商场对超级大盘股的IPO极端稳重,发行量过大征集资金过多的IPO会被要求减缩发行规划。2014年陕西煤业IPO,其征集资金从开始布告时的172.51亿元减缩至98.33亿元,终究下降至40亿元,只发行了10亿股。曩昔相似减缩发行规划的IPO还有许多,由于这是从商场实践接受能力来考量的。

现在商场接受能力尽管比那时大了,但也不可能大太多。浙商银行发行25.5亿股新股,假如对照邮储银行来说也不算大,成绩也不错,发行市盈率只需9倍,但商场却无力接受了。在这种情况下又将怎么接受超级大盘股邮储银行的压力?曩昔在发行这类超级大盘股的时分都会把其他新股发行停一停,为超级大盘股让路。现在底子就没有这种认识,在某些人的思想里,邮储银行被当作是1只新股,跟其他的小盘新股相同按只论,所以其他新股照发,并且每周发行新股只数坚持常态化。这真让人哭笑不得,邮储银行要抵多少只新股?能被当作是1只新股吗?不明白商场是很可怕的。

A股最大的痛便是循环往复,商场长时间堆集下来的经验教训没有被牢牢记取,总是再从头探索,就像拉手风琴,拉开来再收回去,再拉开来,反反复复,鲜少有真实的立异。新股发行股本结构要变革,商场呼吁了许多年,一向改不了,为什么?由于这是一块硬骨头,很难啃,需求大智慧。仍是像现在这么发新股最简单,只需大笔一挥就可以了。这么多新股宣布去了,二级商场怎么办?也没辙,听之任之。我们都麻痹了,还有许多人在梦话牛市呢。醒醒吧,温水快开了。

(本文发表于11月30日《红周刊》)

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