11月19日早盘，传媒板块掀涨停潮，到午间收盘，恺英网络、聚力文明、鼎龙文明等14股涨停，凯撒文明、吉比特涨逾9%迫临涨停，其他多股纷繁跟涨。
2019年以来，传媒板块全体体现平平。到11月18日，申万传媒指数年涨幅为8.73%，弱于沪深300指数的29.80%。
三季度多个方面数据显现，2019年前三季度，传媒板块全体营收为3519.12亿元，与去年同期根本相等；归母净利润为333.27亿元，同比下滑22%。第三季经营收入为1665.7亿元，同比增加4.51%；归母净利润为 113.6 亿元，同比下降6.12%。
各细分范畴体现方面，子板块生长和盈余才能呈现分解。游戏板块毛利率水平到达60.3%，但受商场推广费用等影响，净利率水平下降到19.8%；新媒体板块净利率为12%，同比削减1.5%；出书发行板块坚持30%左右毛利率和11%左右净利率；教育板块净利率水平提高到9.8%，同比增加2%；体育板块净利率水平提高到23.9%，同比增加16.6%；影视剧与院线板块净利率显着下降；互联网服务板块受乐视网影响净利率下降8.1%。
个股方面，部分细分职业龙头如三七互娱、新媒股份等标的继续坚持较高增速，顺网科技、视觉我国、分众传媒等部分细分龙头根本面开端逐渐回转向上。
关于传媒板块后市体现，国信证券表明，中长期来看，监管方针逐渐趋于稳定、新一轮科技使用正在逐渐落地，在不缺少需求布景下，职业有望迎来新一轮生长周期；头部公司将具有“职业生长+周期回转”的两层弹性，有望迎来巨大的深蹲起跳弹性，继续看好职业新生长周期或许。
主张从以下四个维度挑选个股：1）细分职业龙头标的，引荐芒果超媒、顺网科技(网吧云+云PC)、三七互娱、新媒股份、视觉我国等标的；2）稳健选游戏(三七互娱、吉比特、掌趣科技等)及出书(引荐中信出书等)；3）弹性看职业及公司窘境回转，引荐影视动漫(光线传媒、欢瑞世纪、华策影视、奥飞文娱、慈文传媒、华谊兄弟等)及营销职业(分众传媒、蓝色光标等)；4）新科技落地：5G、云核算、AI、AR/VR等渐露曙光，部分范畴如AI现已大规模落地使用，侧重重视云游戏(顺网科技)、VR/AR、营销云等赛道。十一月出资组合为三七互娱、顺网科技、芒果超媒、掌趣科技、分众传媒。
西部证券估计传媒板块四季度成绩有望向好，看好互联网视频和游戏子板块。在互联网视频方面，职业会员收入继续微弱增加，2019年芒果TV克己综艺广告招商状况一向优于竞争对手，大IP综艺在四季度连续上线，引荐芒果超媒。在游戏方面，完美国际已上线的旗舰手游体现仍旧微弱，新手游《我的来源》将于四季度上线，看好研制实力强的完美国际。
跟着5G商用速度加速，华创证券看好影视子板块的视频渠道及习惯新技能的内容公司。一方面，得益于方针支持下超高清视频的开展，家庭大屏商场将会得到拓宽，在大屏各产业链均有布局的视频渠道将在用户付费提高、广告收入增加等多个方面获益，主张重视芒果超媒、腾讯控股和爱奇艺。另一方面，5G年代从拍摄到制作到观看，均是对传统方法的严重改造，各环节均有望诞生黑马公司，传统内容公司有望将自己对内容的经历与新技能交融，勃发新生命力，主张重视光线传媒。
光大证券以为，传媒职业已到方针底，5G等科技职业开展将推进媒体职业的新一轮革命性晋级即职业的历史性机会，仅有的商场所忧虑的职业根本面改进仅仅时刻问题，若等候根本面最底部或将错失最佳装备时刻，而伴跟着技能面如5G到来即相关联的内容使用的完成，将催化板块迎来全体的估值提高：1）板块的引荐次序：游戏、视频、出书、版权和广告；2）在详细引荐标的上，从两个维度引荐：一方面重视各细分范畴龙头的公司，引荐光线传媒、华策影视、重视分众传媒、视觉我国、中信出书、我国出书、昆仑万维、蓝色光标、奥飞文娱，一方面重视技能革命带来板块的历史性大机会如VR/AR、云游戏、云VR、超高清视频。引荐腾讯控股、芒果超媒、新媒股份、完美国际、顺网科技，重视恒信东方、易尚展现、三七互娱、掌趣科技等。
