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沪港通开闸未见火热挑战 A股市场求稳定

发布时间:2014-11-20 11:04来源:新华网N04字号:


  市场期盼已久的沪港通终于在本周一开闸了,当梦想照进现实,当两地互联互通预期兑现,从三日的市况,投资者似乎并没有看到波澜壮阔、激情洋溢的情绪与反应。


  在尘埃落定归于平淡的背后,已经踏出对外开放坚实这一步的中国资本市场,在切实体会改革红利的同时,又需要直面哪些挑战,适应哪些不适呢?


  交易模式待适应 估值体系将改变


  T+0与T+1是投资者开启沪港通模式的第一道挑战。


  以投资沪港通标的股A+H的“中国石油”为例:从17日后两个交易日的K线图可知,中国石油股份(HK0857)这两个交易日连续下跌,第一个交易日下跌0.58%,第二个交易日下跌1.04%;中国石油(601857)第一个交易日涨0.13%,第二个交易日跌1.28%。如果投资者在第一个交易日买入该H股,随后对该股的走势不看好,则在交易日当天收盘前,都可以随时以市场价卖出该股,及时止损;但在A股市场,投资者的操作受到限制,是无法在买进该股的当天交易日卖出,单纯从收盘涨跌幅度假定,买卖该A股股票可能承担的损失更大。


  从国际经验来看,T+0能活跃市场,提高流动性,显着提升市场定价效率。上交所日前称,沪港通开通后,投资者的需求将对完善内地证券市场交易机制形成推动作用,会配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估,在防控风险的基础上开展试点。


  交易模式的适应并不需要太长的时间,背倚内地潜力无限的中国经济与市场,A股的投资吸引力毋庸担忧。沪股通的到来,势必有更多的境外投资者将涌入中国资本市场。研判、学习、模仿、追随境外机构新增资金的投资偏好是此前市场各方关注的焦点,也进一步影响A股投资者的投资风格和投资策略。


  沪港通开闸后短期的几个交易日来看,大盘蓝筹价值投资股并未如猜想中的受到热捧,反而是创业板、中小盘股开始反弹走高。这其中是否也预示着对境外资金的误解,其反而是更看好中国经济创新的潜力呢?


  华安基金表示,沪港通等资本市场开放措施的作用下,A股市场和港股市场的估值结构将趋同,以目前的估值结构来看,大市值类股,港股存在溢价;新兴行业的成长类股,港股存在折价。


(高端财经小编:Sachiel)